美国是全球资本市场最发达的地区。美国的资本市场分为三个层次，从高到低分别为：
（一）纽约证券交易所（NYSE）及纳斯达克证券交易所（Nasdaq）。通常而言，纽交所的上市标准高于纳斯达克，所以中国国有企业更倾向于在纽交所上市。最近几年，纽交所已放宽了标准，试图吸引更多的中小企业上市。
需要说明的是，美国证券交易所（AMEX）于2009年1月已被纽约证券交易所（NYSE）所收购。
（二）OTCBB，即场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board），又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者—全美证券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。中国企业到OTCBB挂牌，通常是采用反向并购一个OTCBB壳公司的方式。OTCBB相当于中国的三板市场，挂牌本身只是将老股挂在交易系统上进行交易，并不发行新股，所以在OTCBB上挂牌并不一定融资。从一定程度上讲，在OTCBB挂牌，并不是“上市”。在OTCBB的官方网站上，记载着如下的内容：
Because the OTCBB is a quotation service for FINRA Market Makers and is, not an issuer listing service or securities market, there are no listing requirements that must be met by an OTCBB issuer. Accordingly, there are no financial requirements and there is no minimum bid price requirement. There are, however, eligibility requirements as well as other regulatory requirements relating to quotation activity and the display of quotations in OTCBB equity securities.
（三）Pink Sheet(粉单市场），此前是美国柜台交易最低层次的报价系统，其于2008年更名为 Pink OTC Markets，于2010年更名为OTC Markets Group。OTC Markets Group, Inc.总部设在纽约市，其运营的平台为约1万家OTC证券提供报价信息，这些证券被分为代表不同机会和风险的三级交易市场，即OTCQX、OTCQB及OTC Pink。
纳斯达克证券交易所（Nasdaq）的上市条件
Nasdaq是全球第二大证券交易所，隶属于NASDAQ OMX Group.
NASDAQ运营有三个层次的市场，从低到高分别为：
1）Nasdaq Capital Market（Nasdaq资本市场），适合小盘股；2）Nasdaq Global Market（Nasdaq全球市场），适合中盘股；3）Nasdaq Global Select Market（Nasdaq全球精选市场），适合大盘股。
（一）Nasdaq Capital Market（Nasdaq资本市场）的上市条件
拟上市公司必须符合下述三个上市标准中的一个：
要求 Requirements | 股本标准 Equity Standard | 市值标准 Market Value Standard | 净利润标准 Net IncomeStandard |
股本 | 500万美元 | 400万美元 | 400万美元 |
公众持股市值 | 1500万美元 | 1500万美元 | 500万美元 |
经营历史 | 二年 | － | － |
上市证券市值 | － | 500万美元 | － |
经营净利润（最近一个财政年度或在最近三个财政年度中的二个财政年度） | － | － | 75万美元 |
公众持股数量 | 100万 | 100万 | 100万 |
股东人数（整手持有人） | 300 | 300 | 300 |
做市商 | 3 | 3 | 3 |
最低买入价 或最低收盘价（有限定条件） | 4美元 3美元 | 4美元 2美元 | 4美元 3美元 |
（二）Nasdaq Global Market（Nasdaq全球市场）
拟上市公司必须符合下述四个上市标准中的一个：
要求 Requirements | 收入标准 IncomeStandard | 股本标准 Equity Standard | 市值标准 Market ValueStandard | 总资产/总收入标准 Total Assets/Total Revenue Standard |
税前经营收入（最近一个财政年度或在最近三个财政年度中的二个财政年度） | 100万美元 | － | － | － |
股本 | 1500万美元 | 3000万美元 | － | － |
公众持股市值 | － | － | 7500万美元 | － |
总资产 和 总收入（最近一个财政年度或在最近三个财政年度中的二个财政年度） | － | － | － | 7500万美元 和 7500万美元 |
公众持股数量 | 110万 | 110万 | 110万 | 110万 |
上市证券市值 | 800万美元 | 1800万美元 | 2000万美元 | 2000万美元 |
最低买入价 | 4美元 | 4美元 | 4美元 | 4美元 |
股东人数（整手持有人） | 400 | 400 | 400 | 400 |
运营时间 | － | 2年 | － | － |
（三）Nasdaq Global Select Market（Nasdaq全球精选市场）
拟上市公司必须符合下述四个上市标准中的一个：
要求 Requirements | 利润标准 Earnings | 市值及现金流标准 Capitalizationwith Cash Flow | 市值及收入标准 Capitalizationwith Revenue | 资产及股本标准 Assets withEquity |
税前利润 | 前三年总计不低于1100万美元，且每年均不低于0，且最近二年每年均大于220万美元 | － | － | － |
现金流 | － | 前三年总计不低于2750万美元，且每年均大于0 | － | － |
市场资本总值 | － | 前12个月平均不少于55000万美元 | 前12个月平均不少于85000万美元 | 16000万美元 |
收入 | － | 最近一年不少于11000万美元 | 最近一年不少于9000万美元 | － |
总资产 | － | － | － | 8000万美元 |
公众持股市值 | － | － | － | 5500万美元 |
最低买入价 | 4美元 | 4美元 | 4美元 | 4美元 |
纽约证券交易所（NYSE）的上市条件
NYSE有三套上市标准，分别是NYSE Domestic Listing Standards、NYSE Worldwide Listing Standards、NYSE MKT Listing Standards。
（一）NYSE Domestic Listing Standards上市标准：
Financial Criteria | |
Must meet 1 of the following standards: | |
Alternative #1: Earnings Test | |
Aggregate pre-tax income for the last 3 years | $10 million |
Minimum in each of the 2 most recent years | $2 million |
Third year must be positive | |
OR | |
Aggregate pre-tax income for the last 3 years | $12 million |
Minimum in the most recent year | $5 million |
Minimum in the next most recent year | $2 million |
Alternative #2a: Valuation with Cash Flow | |
Global Market Capitalization | $500 million |
Revenues (most recent 12-month period) | $100 million |
Adjusted Cash Flow: | |
Aggregate for the last 3 years | $25 million |
All 3 years must be positive | |
Alternative #2b: Pure Valuation with Revenues | |
Global Market Capitalization | $750 million |
Revenues (most recent fiscal year) | $75 million |
Alternative #3: Affiliated Company | |
For new entities with a parent or affiliated company listed on the NYSE | |
Global Market Capitalization | $500 million |
Operating History | 12 months |
Parent or affiliate is a listed company in good standing | |
Company's parent or affiliated company retains control of the entity or is under common control with the entity | |
Alternative #4: Assets and Equity | |
Global Market Capitalization | $150 million |
Total Assets | $75 million |
Stockholders' Equity | $50 million |
Distribution & Size Criteria | |
Must meet all 3 of the following: | |
Round-lot Holders | 400 U.S. |
Public Shares | 1,100,000 outstanding |
Market Value of Public Shares for IPOs, Spin-offs, | |
Carve-outs, Affiliates All Other Listings | $40 million |
$100 million | |
Stock Price Criteria |
All issuers must have a $4 stock price at the time of listing. |
（二）NYSE Wordwide Listing Standards上市标准：
NYSE offers two sets of standards – worldwide and domestic – under which non-U.S. companies may qualify to list. Both include distribution and financial criteria. A company must meet both the distribution and financial criteria within that particular standard.
CRITERIA | REQUIREMENTS | WORLDWIDE | DOMESTIC |
Distribution | Round-Lots Holders | 5000 | May Satisfy A, B, or C |
Total Shareholders | A. 400 U.S. round lot shareholders | ||
B. 2,200 total shareholders and 100,000 shares monthly trading volume (most recent 6 months) | |||
C. 500 total shareholders and 1,000,000 shares monthly trading volume (most recent 12 months) | |||
Public Shares | 2.5MM | 1.1MM | |
Public Market Value | $100MM | ||
IPO's, Carve-outs & Spin-offs | N/A | $40MM | |
All other listings | N/A | $100MM | |
Financials | Earnings | ||
Aggregate Pre-tax Income for last 3 years | $100MM | $10MM | |
Minimum Pre-Tax Income in each of 2 preceding years | $25MM | $2MM | |
(all 3 years must be positive) | |||
OR | |||
Aggregate Pre-tax Income for last 3 years | N/A | $12MM | |
Minimum in the most recent year | N/A | $5MM | |
Minimum in the next most recent year | N/A | $2MM | |
Valuation/Revenue Test | |||
May satisfy either A or B | |||
A. Valuation with Cash Flow Test | |||
Global Market Capitalization | $500MM | $500MM | |
Revenues (most recent 12-month period) | $100MM | $100MM | |
Aggregate Cash Flow | $100MM | $25MM | |
for last 3 years | (all 3 years must be positive) | ||
Minimum Cash Flow in each of 2 preceding years | $25MM | N/A | |
B. Pure Valuation Test | |||
Global Market Capitalization | $750MM | $750MM | |
Revenues (most recent fiscal year) | $75MM | $75MM | |
Affiliated Company | |||
For new entities with a parent or affiliated company listed on NYSE | |||
Global Market Capitalization | $500MM | $500MM | |
At least 12 months of operating history | Yes | Yes | |
Affiliated listed company is in good standing | Yes | Yes | |
Affiliated listed company retains control of the entity | Yes | Yes | |
（三）NYSE MKT Listing Standards上市标准：
CRITERIA | LISTING STANDARDS | |||
Standard 1 | Standard 2 | Standard 3 | Standard 4 | |
Pre-tax income1 | $750,000 | N/A | N/A | N/A |
Market capitalization | N/A | N/A | $50 | $75 million |
OR | ||||
million | At least $75 million in total assets | |||
and $75 million in revenues | ||||
Market value of public float | $3 million | $15 million | $15 million | $20 million |
Minimum price | $3 | $3 | $2 | $3 |
Operating history | N/A | 2 years | N/A | N/A |
Shareholders' equity | $4 million | $4 million | $4 million | N/A |
Public shareholders/Public float (shares)2 | ||||
Option 1: 800/500,000 | ||||
Option 2: 400/1,000,000 | ||||
Option 3: 400/500,0003 | ||||
在英国上市
伦敦作为世界上**的国际性金融中心之一。其金融市场的规模及效率可为上市企业提供充分利用国际投资基金的机会。企业的股票在伦敦上市交易亦可为企业今后以股票置换的方式进行境外收购提供优势。
主板上市标准
注册资本 | 不低于70万英镑； |
总股本 | 不低于2500万英镑 |
经营记录 | 一般要求3年的经营记录；并须呈报最近三年的总审计账目。 科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，如没有三年经营记录，只要能满足伦敦证交所《上市细则》中的有关标准，亦可上市。 |
最低公众持股比例 | 25% |
股东批准 | 重大收购和处置需要股东提前批准 |
担保人 | 某些交易需要担保人 |
提前审查 | 需要UKLA（英国上市监管局）提前审查上市文件 |
会计准则 | 英国、美国或国际会计准则 |
历史财务报告审计 | 3年 |
连续三年控制主要资产 | 需要 |
保荐人 | 需要 |
AIM板上市标准
英国AIM对公司本身没有硬性要求，不需要公司拥有特别的财务记录或交易历史。
AIM交易规范是特别为中小型成长型公司设置的，同时为公司和投资者提供交易机会。
在AIM上市的新股无需经英国上市监管局的审批，上市后的问题由上市保荐人负责。
一旦在AIM上市，公司即为未来持续的发展而经营。
在新加坡上市
在新加坡交易所上市的公司，可享受到新加坡这一充满活力的市场带来的各项优势。新交所更透明的市场、全面的科技服务和国际知名度，能让上市公司和投资者在应付市场波动的同时，实现自己的融资和投资目标。另外，新交所领先的科技为投资者从全球各地进入其市场打开方便之门。新交所继续扩展其全球网络并增强市场深度和交易量的努力，将使市场参与者能拥有更有效率更具吸引力的市场。
外国公司在新交所上市公司总市值中占了40%，使其成为亚洲最国际化的交易所。另外，超过800家国际基金经理和分析员网络也为期望拥有广泛股东基础的上市公司提供了一个具吸引力的投资者群。这些长线投资者将提供更大稳定性，特别是在动荡的市场环境下。这给公司提供了一个融资成长的优秀环境。
新加坡主板上市标准
标准一 | 标准二 | 标准三 | |
量化最低准入标准 | 上一年度税前最低利润不低于3000万新元 | 上一年度盈利，且资本市值基于发行价格与增持股本不低于1.5亿新元 | 上一年度营业收入与公司资本市值基于发行价格与增持股本不低于3亿新元 房地产投资信托与商业信托已达资本市值3亿新元，但没有历史财务信息的，须证明其在上市后即可将营业收入入账。 |
股权分散要求 | 至少有500名股东持有25%的股份 （若公司资本市值超过3亿新元，上述标准可介于12%-20%）若为二次上市，新交所与其主上市交易所对于股票流动没有其他规定，则需至少有500名新加坡本地股东或1000名国际股东； | ||
业务经营记录 | 3年 | 3年 | 1年 |
经营持续期间 | 3年 | 3年 | 1年 |
会计准则 | 新加坡、美国或国际会计准则 | ||
持续上市披露责任 | 有 | 有 | 有 |
持续上市披露责任（二次上市） | 应将其向主上市交易所披露的文件同时向新交所披露 | ||
业务经营 | 对在新加坡的经营没有要求 | ||
独立董事 | 至少有两个新加坡居民 | ||
新加坡凯利板上市标准
新交所于2007年11月26日正式推出凯利板(Catalist)。凯利板面向处于成长阶段、盈利规模较小的企业。凯利板也采用伦敦AIM的保荐人制度，企业能否上市以及上市后监管均由保荐人直接决定。
量化的最低准入标准 | 无； 保荐人可制定各自的交易选择标准 |
保荐 | 上市申请人必须由经过批准的凯利板保荐人保荐。 只有保荐人认为其适合上市时，公司才能在凯利板上市。 |
发行文件 | 上市申请人必须制作“发行文件”； 无需招股说明书。 |
披露标准 | “发行文件”具有与招股说明书同等的披露要求； 招股说明书的豁免意味着公司不再需要向新加坡金融管理局（MAS）提交和登记“发行文件”，而是提交给新交所； 发行文件会刊登在新交所的Catalodge网站上，为期至少 14 天。这将为公众提供一个表达他们严重关切的场所，同时也增加了一份保障。 |
营运资金声明 | 保荐人及公司董事必须在发行文件中提供一份声明，即该公司有足够的营运资金满足目前和 IPO 后至少12个月的资金需求。 |
股权分散 | 为了促进 IPO 后交易活动能够正常开展，股权分散要求至少有 200 位股东； 15%的已公开发行股本为公众持有。 |
禁售期 | 为了确保发起人和 IPO 之前的投资者能够兑现承诺，他们持有的股权出售会受到限制。 IPO 时，如果发起人作为一个群体持有超过 50％的发行后股本，则他们可以出售，但必须至少保留 50％ 的股份。如果他们持有少于 50％ 的发行后股本，则禁止出售任何股份。 发起人在 IPO 后的 6 个月内不得出售其所持有的任何股份，但可以在接下来的 6 个月内出售最高 50％ 的股份。 对于 IPO 前 12 个月内便已获得股份的 IPO 之前的投资者，股权的“利润部分”将受 IPO 后 12 个月的禁售期限制。 |
董事数量限制 | 董事会需设置至少两名独立董事，其中一名常驻新加坡 |
在韩国上市
韩国证券交易所系一个为大多数公司和投资者提供各种类型证券交易机会的场所。韩国证券交易所旨在为那些拟计划上市的公司提供服务，并保障投资者利益以及增强证券交易的有效性和效率性。与此同时，韩国证券交易所已建立了相对较低的上市标准，以保证公司可以符合上市的要求。“上市”包括公司获得上市资格以及将其股份在交易所上市的过程。
主板上市标准
上市要求 | 条件 | |
规模要求 （所有条件均要符合） | 公司规模 | 符合以下其中一项条件：-股东权益于申请日达到100亿韩元以上； -市值达到200亿韩元以上。 *市值=发行价x发行的股份数（对于第二次发行或韩国主板已上市公司而言，市值应达到300亿韩元以上）。 |
发行的股份数 | 100万股以上。 | |
分散要求 （所有条件均要符合） | 小额股东持股数等 | 满足下列条件之一即可： -少数股东持股25%以上； -公开招股25%以上； -申请之后通过公开招股方式发行10%以上； 预审应达到如下发行量要求： -公司净资产500亿韩元至1000亿韩元或者市值1000亿韩元至2000亿时，发行100万股以上； -公司净资产1000亿韩元至2500亿韩元或者市值2000亿韩元至5000亿韩元时，发行200万股以上； -公司净资产2500亿韩元以上或者市值5000亿韩元以上，发行500万股以上； - 国内外同时公开发行股份数超过10%时，韩国国内公开发行股数应超过100万股以上（面值5000韩元为基准）。 |
发行要求 | 递交上市资格审查申请后，至少5%以及10亿韩元的股份公开招股。 | |
小额股东数量 | 拥有表决权的股东超过1000名。 | |
财务条件 （符合右项中的其中一项即可） | 销售收入与利润 | 最近一年的销售收入达到300亿韩元以上以及最近3年的平均销售收入达到200亿韩元以上 最近一年的营业利润、持续经营的税前利润、净收入应符合以下标准之一： 最近一个财政年度 的净资产收益率为5%以上以及最近三个财政年度 的净资产收益率为10%以上； 最近一个财政年度 的收入应为25亿韩元以上以及最近三个财政年度 的收入应为50亿韩元以上； 股东权益为1000亿韩元以上，最近一个财政年度 的净资产收益率为3%以上或者净利润为50亿韩元以上，最近一个财政年度 因日常经营行为产生的现金流为正数。 |
销售收入与市值 | 最近一年的销售收入达到500亿韩元以及市值达到1000亿韩元。 | |
销售收入、市值以及经营活动现金流 | 最近一年的销售收入达到700亿韩元以上以及市值达到500亿韩元以上以及因经营活动产生的现金流达到20亿韩元以上。 | |
健全性条件 | 经营年限 | 自设立以来持续经营年限至少三年。如发生合并、分立、分立之后的合并或者业务转移，将可被视为实际经营活动的持续。 |
审计意见 | 最近一个财政年度 的无保留意见，以及前两年的无保留意见或者保留意见（限制审计范围的保留意见不予认可）。 | |
**股东变更的限制 | 上市申请递交前一年，**股东不得发生变更。 | |
投资者保护 | 经营的持续性 | 经营的稳定性：经营独立性，主营业务的连续性，稳定的经营基础。 经营基础和收益结构：主营业务的成长展望，保持盈利水平的能力，财务稳定性。 |
经营透明性 | 管理层组成：**股东以及关联人士作为公司高管应忠实履行义务。 公司管理结构：建立公司管理的相关规定，例如公司章程以及业务规定，建立公司内控制度，在企业集团中保持独立性。 | |
信息披露以及股东权益保护 | 会计业务等的透明性 与**股东的关联交易 信息披露体系的建立 | |
科斯达克上市标准
上市要求 | 一般企业 | 创业企业 | 增长性的创业企业(*) |
经营年限 | 至少三年 | - | - |
净资产 | 30亿韩元 | 至少15亿韩元 | 至少15亿韩元 |
资本减损 | - | - | - |
经营绩效 | 日常利润 | 日常利润 | - |
净资产收益率 | 最近一年营业年度10%或者最近一期净收入20亿韩元 | 最近一年营业年度10%或者最近一期经收入20亿韩元 | - |
负债比率(**) | - | - | - |
(*)经营高增长性行业的业务，经营符合一定技术测评要求的创业型业务 | |||
(**)负债比率不再作为外部条件但会作为财务稳定性的一个考虑因素 | |||
![微信公众号](javascript: Mobi.showWeChatService("//14239692.s21i.faimallusr.com//14239692.s21i.faimallusr.com/2/ABUIABACGAAguvDYpQYojafl3QEwggI4ggI.jpg");){kind=link}